Penurunan arus keluar dan percepatan penarikan persediaan.

Pergeseran mendasar dalam dinamika nasional Aluminium Pengurangan persediaan ingot (analisis sektor). Hingga 30 Juli, persediaan ingot aluminium nasional di pusat-pusat konsumsi utama telah turun menjadi 953.000 ton. Ini mewakili penurunan kumulatif sebesar 512.000 ton (35%) dari puncak 1.465.000 ton yang tercatat pada awal Mei. Dengan pengurangan persediaan mingguan sebesar 53.000 ton, level akhirnya turun di bawah angka satu juta ton. Besarnya dan laju penurunan ini adalah yang paling menonjol yang diamati pada waktu yang sama setiap tahun selama tiga tahun terakhir.

Yang perlu diperhatikan, telah muncul perbedaan yang jelas antara penawaran dan permintaan. Arus keluar ingot aluminium mingguan turun menjadi 127.700 ton, dan tren pergerakan persediaan besar berhenti karena momentum permintaan pengguna akhir melambat. Menurut analisis oleh SMM (Shanghai Metals Market), mekanisme yang mendorong pengurangan persediaan ingot aluminium nasional telah mengalami pergeseran mendasar. Pasar beralih dari "pengurangan persediaan aktif yang didorong oleh permintaan" pada bulan Juni ke "pengurangan persediaan pasif akibat kontraksi pasokan" pada bulan Juli. Evolusi ini secara signifikan berdampak pada produksi, perencanaan, dan jadwal pengiriman di seluruh rantai pasokan pengolahan aluminium.

Transisi pasar ini dibuktikan oleh tiga indikator utama: percepatan pengurangan persediaan, permintaan pengguna akhir yang terus-menerus lemah, dan kenaikan premi spot (yang tampaknya berlawanan dengan intuisi) di Tiongkok Selatan. Baru-baru ini, premi ingot aluminium di Foshan—selisih harga di atas kontrak berjangka "2608"—naik sebesar 50 yuan per ton dalam satu minggu, mencapai 115 yuan. Akibatnya, Foshan muncul sebagai wilayah dengan penurunan persediaan paling tajam dan harga spot tertinggi di negara tersebut.

Pergeseran dinamika pasar ini tidak didorong oleh pemulihan permintaan pengguna akhir. Sebaliknya, pendorong utamanya adalah perlambatan pengiriman dari sektor hulu dan peningkatan pemrosesan langsung aluminium cair menjadi produk jadi (pemrosesan di tempat) di Tiongkok Barat Daya. Faktor-faktor ini telah menyebabkan pengurangan signifikan dalam pasokan ingot aluminium dan transformasi besar dalam lanskap pasar spot domestik, yang secara langsung berdampak pada biaya pengadaan bahan baku dan manajemen persediaan bagi produsen. Mengenai siklus persediaan, meskipun tingkat stok ingot aluminium absolut pada akhir Juli tetap lebih tinggi daripada tahun sebelumnya, namun mengalami penurunan tajam, yang jelas menggambarkan tren "penurunan cepat dari tingkat tinggi."

Persediaan diperkirakan akan secara bertahap kembali ke tingkat normal selama bulan Agustus. Permintaan tetap sangat lesu; volume pengiriman, yang mencapai puncaknya pada level tertinggi empat tahun sebesar 170.000 ton per minggu pada bulan Juni, terus menurun sepanjang bulan Juli. Tiga faktor utama membebani permintaan: berkurangnya minat beli di sektor hilir karena kenaikan harga aluminium; penurunan permintaan ingot sebagai bahan pengganti menyusul penurunan biaya pemrosesan billet aluminium; dan fakta bahwa industri rantai pasokan utama—seperti real estat, bahan bangunan, dan otomotif—saat ini berada di luar musim ramai tradisional mereka. Akibatnya, aktivitas pasar berfokus pada pengisian kembali stok penting daripada akumulasi persediaan yang agresif; ini secara langsung memperlambat laju pengiriman produk dari pabrik ekstrusi utama dan produsen yang menggunakan paduan aluminium 6063.

Aktivitas berkelanjutan di pasar Tiongkok Selatan mendorong pergeseran dinamika pasar, terutama karena penurunan tajam pengiriman aluminium ke wilayah tersebut di samping permintaan yang mendasarinya yang kuat. Di barat daya, proporsi pasokan yang dikirim sebagai aluminium cair mencapai 78,3%, sementara produksi ingot turun 15,1% dari tahun ke tahun. Produsen rantai pasokan secara signifikan mengurangi produksi ingot yang ditujukan untuk penjualan eksternal, menciptakan tekanan sisi pasokan yang berkelanjutan. Premi di pasar Foshan cenderung meningkat, didukung oleh permintaan rantai pasokan yang stabil dan keengganan di antara para pemegang untuk menjual dengan harga rendah. Tidak seperti kenaikan harga yang didorong oleh pemulihan permintaan, reli saat ini di pasar Tiongkok Selatan berasal dari kendala pasokan—situasi yang kemungkinan tidak akan berbalik dalam jangka pendek.

Data pasokan menunjukkan bahwa meskipun produksi aluminium elektrolitik domestik meningkat pada bulan Juli (baik secara tahunan maupun bulanan), pertumbuhan ini terkonsentrasi pada pasokan langsung aluminium cair. Volume ingot yang dapat dipasarkan terus menurun, yang menjadi pendorong utama di balik pengurangan persediaan yang stabil.

Kondisi pasar diperkirakan akan tetap agak lesu baik dari sisi penawaran maupun permintaan mulai bulan Agustus. Dengan pangsa pasokan aluminium cair yang diproyeksikan mencapai 78,5% dan ketersediaan bahan baku yang terbatas untuk pabrik ekstrusi, kekurangan pasokan di Tiongkok Selatan diperkirakan akan berlanjut. Pada saat yang sama, pengurangan persediaan yang cepat tidak mungkin terjadi karena lemahnya permintaan musiman (musim sepi) dan tingginya harga aluminium.

Selain itu, penyesuaian rasio harga Shanghai-London dan memburuknya profitabilitas ekspor—yang mengurangi peluang ekspor—semakin membatasi elastisitas permintaan. Secara umum, pasar ingot aluminium telah memasuki fase baru di mana "penawaran menentukan arah, sementara permintaan menentukan kecepatan." Penurunan persediaan yang diamati pada bulan Juni didorong oleh permintaan pengguna akhir yang sebenarnya dan mewakili tren yang berkelanjutan.

Sebaliknya, penurunan saat ini disebabkan oleh kendala rantai pasokan; akibatnya, laju pengurangan persediaan diperkirakan akan melambat secara signifikan setelah pengiriman kembali normal. Sementara tren penurunan persediaan secara keseluruhan diproyeksikan akan berlanjut hingga Agustus untuk pasar domestik. Profil Aluminium Bagi pemasok dan perusahaan lain di sepanjang rantai nilai, volatilitas dan ketidakpastian pasar telah meningkat secara signifikan. Perusahaan harus memantau dengan cermat jadwal pengiriman dari wilayah Barat Daya, pola pengisian kembali persediaan, dan tren ekspor untuk menyesuaikan manajemen persediaan, produksi, dan strategi penjualan mereka.